陈源

JORC规范与VALMIN规范之间的关系

陈  源

JORC规范由澳大拉西亚矿冶协会（AusIMM）、澳大利亚地质科学家协会（AIG）和澳大利亚矿物协会（MCA）共同制定发布。Valmin规范由AusIMM和AIG共同制定发布。通常认为，JORC规范用于披露公开报告时作为执行依据，而Valmin 规范用于矿权价值估算时作为依据。这一理解其实是不准确的，理由如下：

公开报告

依据JORC规范，公开报告包括但不局限于公司年报、季报、新闻稿、备忘录、技术文件、网页公告和公开演讲。JORC规范还声明: Valmin 规范采纳了JORC规范来公开报告勘查结果、资源量和储量。Valmin规范的全称为：澳大拉西亚用于矿物资产技术评估和估值公开报告规范。依据Valmin规范，公开报告包括：技术评估报告、估值报告、独立专家报告、公司演讲以及涉及技术评估报告、估值报告和独立专家报告和公司演讲内容的新闻稿。

Valmin规范规定，技术评估报告、估值报告和独立专家报告均需执行Valmin规范。如果技术评估报告和或估值报告由独立专家负责签字，则又称独立专家报告，即技术评估报告或估值报告也称为独立专家报告。

由此可见，涉及技术评估报告、估值报告和独立专家报告时需要同时执行JORC规范和Valmin规范，而其它情况的公开报告只涉及JORC规范，不涉及Valmin规范。也可理解为，在澳大利亚上市公司的年报、季报、新闻稿、备忘录、技术文件、网页公告和公开演讲等仅涉及JORC规范。但是，首次公开募股（IPO）和涉及上市公司的重大股权、债务公平交易，以及政府税费时需要提交技术评估报告、估值报告和或独立专家报告。

此外，澳大利亚证券交易所（ASX）上市规则还规定: 矿业上市公司分为矿业采矿企业和矿业勘查企业。当矿业采矿企业拥有基于储量的生产地段的同时，当另一处生产地段完全基于推测的资源量时，此种情况下，如果要公开披露矿山生产和经济数据，则ASX需要上市公司提交由独立第三方CP执行Valmin规范的技术评估报告。

重大项目与胜任人（CP）的独立性

JORC规范定义了重大项目（Significant Project）的概念：项目的勘查与开发会对上市公司的市值和生产产生重大影响， 或者在公开报告和公告中有显著影响，或者第一次报告资源量/储量，或资源量/储量发生实质性变化等情形。JORC规范明确，涉及重大项目的公开报告，其表1（Table1）执行要求是： CP要逐一解释和评述，其原则是:　如果没有执行，必须给出没有执行的理由。

依据Valmin规范，涉及技术评估报告、估值报告和独立专家报告时，其项目可以是重大项目，也可以不是重大项目。

JORC规范规定，涉及重大项目时，胜任人的独立性不是强制性的，而Valmin规范规定，涉及技术评估报告、估值报告和独立专家报告时，其CP的独立性是强制性的。也可理解为在澳大利亚上市公司的年报、季报、新闻稿、备忘录、技术文件、网页公告和公开演讲等，以及重大项目，均涉及CP的认可声明。此种情况下，CP可以是公司的雇员，也可以是独立的第三方。涉及IPO和上市公司的重大股权、债务公平交易，以及政府税费时需要提交技术评估报告、估值报告和或独立专家报告。此种情况下，也涉及CP的认可声明，但CP必须是独立的第三方。

Valmin规范主要内容

Valmin规范分别对技术评估报告和估值报告要求做了规定。在执行技术评估报告时，独立的CP不能不加鉴别的采纳客户提供的原始数据和信息，CP必须开展尽职调查，包括适当的检查、询问、分析和查证程序，开展必要的现场检查，以确保采纳的原始数据质量能满足要求。CP必须承担技术评估报告中采纳的原始数据评估、解译、讨论、预期和参数等责任。对从事估值报告的CP来说，还有承担估值方法选择、估值过程以及结论等责任。估值报告通常在技术评估报告基础之上进行，如果二者合二为一，所有相关CP要分清彼此责任。Valmin规范还分别对技术评估报告和估值报告涉及的内容做了限定。

与JORC规范比较，Valmin 规范的针对性明确，要求和责任更加清楚，尤其在CP的独立性、原始数据的质量、尽职调查、报告的内容和CP责任等方面。可以认为，JORC规范是披露公开报告时的最基本要求，Valmin 规范为开展技术评估报告、估值报告和独立专家报告时必须执行的规范，而不仅仅是估值报告的依据。如果技术评估报告仅仅执行了JORC规范，而没有执行Valmin 规范，将会在原始数据的质量、尽职调查、报告的内容，CP的独立性和责任等方面出现一定程度上的问题。